点评6月财政数据:财政再发力需新工具
点评6月财政数据:财政再发力需新工具财政收支压力下仍有隐忧,财政再发力需新工具 今年,在减税政策和加快支出的政策下,收支压力有所凸显。上半年累计赤字已经达到1.57万亿,为历年新高,去年同期为0.73万亿。今年赤字额度为2.76万亿。我们预计,按照以往经验下半年的赤字需求往往大于上半年,但目前预算赤字额度还剩1.19万亿,小于上半年已实现赤字。因此,我们认为,适当扩大赤字率或考虑运用预算稳定调节基金以及其他预算资金平衡调入是可行之策。财政再发力需新工具,此外,我们认为政策的调整需要等待中央政治局会议定调,在目前经济下行压力尚可的情形下,政策可能仍然会以托底为主,强刺激的概率较低。 进一步扩大地方政府债券额度也是一种选项 上半年,全国地方累计发行新增债券21765亿元,占2019年新增地方政府债务限额30800亿元的70.7%;其中6月当月发行规模7170亿元,约占上半年累计发行规模的三分之一,创年内单月发行规模新高。我们预计,在政策支持下,各地能够完成国务院常务会议确定的9月底基本发行完毕的目标。展望下半年,在稳增长的目标下,进一步扩大额度也是一种选项,但仍需要等待中央政治局会议定调。